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                越控越涨茅台单瓶利润已过千

                不负众望,茅台再创新高。

                8月14日,贵州茅台取胜收于1043.33元,总市值达1.31万亿,位居A股市场第四位,排在后面的依次是农业银行和中国石油。

                不过,二级市场风光无限的背后却是难以管控的终端价格,2019年出厂的53度500ml的普通飞天茅台站稳2500元价位后,正在奔着3000元进发。

                终端价格的飙『涨,或将提前“透支”茅台酒和公司的增长空间,这显然是贵州茅台所不愿意看到的。

                为此,公司近两年已经通过削减经销商、加大直销规模▽等一系列调控手段,来稳住市场价格,只是面对流通环节超过100%的暴利,飞天茅台却陷入了越控越涨的循环中。

                中秋节临近,整个行业又将进入传〖统旺季,还有一场硬仗在等着茅台。

                买不到,也喝不起

                “既要让经销商有酒卖、有钱赚,又要让老百姓买得起、喝得起,不能顾此失彼。”这是2017年贵州茅台首次发声控〗价前后,李保芳做出的ξ要求。

                事实证明,兼顾“既要”、“又要”的难度,着实大了点。

                按公司今年8月市场工作√会的表述是,今年以来,尤其是最近一段ζ时期,茅台酒供需持续紧张、价格持续非理性√上涨,市场流ω 通价格从4月份的1900元/瓶,上涨到ω 当前的2200元/瓶以上。

                然而,21世纪经济报道记者走访发现,官方给出的流通价格还是过于保守。

                永辉超市,53度你飞天茅台500ml,标价1499元,标记“本品缺货”字样。

                麦德龙,53度飞天茅台500ml有货,但只有2017年和2014年产的,售价分别□ 为2950元和3899元,麦德龙会员可享3件9.5折的优惠。

                1919门店,53度飞天茅台500ml,缺货,仅有53度1000ml和200ml、50毫升和飞天茅台53度(精品)在售,其中1000ml售价为4999元。

                这其中也有门king1011道,别看1000ml折算成普通瓶只有2500元,但在专业人士看来,还是贵了。

                “不管抢什么是精品茅台,还是生肖酒和两斤装飞天的,人们只认一斤装的普通白瓶▲。这些产品毕竟ζ 小众,流通性都不如普通瓶的飞天茅台。”已经做了十几年酒水生意的刘崇龙介绍称。

                与茅台(精品)等产品相比,53度的500ml飞天在丹田之中打个转茅台不仅量大,而且标准更为统一,这与期货采取标曲平和刘云炎突然感觉无趣得很准化合约的道理类似。

                而良好的流通性,则为飞天茅台带来了赚取价差收益的机会。譬如2019年出厂的飞天□茅台,无论是线上、还是总有受伤线下的靠谱渠道,基本处于缺货状态。

                以京东你既然知道我高未成商城为例,出货量最大的两家分别是京东超市和糖业烟酒专营店,按箱出售,均为2017年出厂的力量震得整个马车都在摇晃飞天茅台。售价分别为18300元和17688元,折合每瓶3050元和2948元,价格与麦德龙基本相当。

                这在刘崇龙看来,却十分合理,“2019年出厂的飞天茅台2600元到2700元之间,每年要涨100元左右,2017年出厂的卖到2900元,不算贵了。”

                有意思的是,2002年出厂的“大件”茅台酒,在贵州茅台京东官方旗舰店同样有售,只是12瓶装的每♀箱价格高达123800元。单瓶过万,存货却只剩下4箱。

                而飞天茅台普装价格飙涨过后,其价格已经与∏生肖酒,以及高了一个档次的茅台(精品)相差无几。

                贵州茅台京东官方旗舰店报价显示,茅台︽狗年生肖酒售价为3088元,前述茅台(精品)则为3299元。二者价差的缩小也从侧」面说明了,有力量在推涨普通飞天茅台。

                经销商单【瓶利润过千

                茅台酒的︽销售除了直营外,最主要的就是依靠遍布全国的经销商渠道。

                这其中又分为两个环节,经销商从贵州茅∮台以969元/瓶的出厂价拿货,再加价卖给终端渠道。

                杜鹃(化名)家族长期做酒水生意,囤过不少茅台,这类人就扮演着终端的角色。“从经销商手中拿货的价格是2300元/瓶,然后再加个300元到400元出售。现在利润还不如2017年,当时是1200元拿货,每瓶可以赚到500元。”杜鹃称。

                照此计算,经销商每瓶茅台酒的毛利润超过「1300元,终端销售环节则不超过500元。

                整个流通▓环节的利润,超过7成集中在经销▆商手中,这也就催生出了一套非常稳妥的“套利”模式。

                “假设经销商从贵州茅台提货10吨,只※需要出货5吨便可以收回成本,剩下的5吨囤货待涨,成本就要是整个让这群丧尸继续去感染人群此锁定,剩下的全部是利润。”杜鹃称。

                通过这种方式,可以完全规避清酒是上帝茅台酒潜在的暴跌风险,无非是赚多赚少的问题。

                这也╲可以解释,为何2017年出厂的飞@ 天茅台成为了京东商城出货量最大的品种。2018年、2019年出厂的茅台,仍然大量囤积在中间环∩节待价而沽。

                按照市场现状,若2019年的飞天茅台留到2021年出售,经销商利润空间再增200元应该只是起步价。

                利益驱动下的商业行为,本无可厚非。只是对于茅台酒而言,真正进入流通环节的数量少之又少,供需矛盾进一步加剧。

                茅台方面,心里又怎会没有〓数。

                “大家现在的利润已经够高了,不能书友120830035308237拿少量的酒去卖平价,大原来是御座量的酒去卖高价,店面标1499摆个样子,后面又去勾结再将视线注意到女体盛上卖高价。每一个经销商都不能再推波助澜。”8月7日等下召开的市场工作会上,李保芳在总结分析茅台酒涨价原因的同时,对参会的经销商说了这么一句话。

                这次工№作会还要求,经销商严格∏实施“销售80%年度内累计到货量”计划,店面或经营场所直接销售部分不低于年度内累计到∏货量的60%,团购、批发部分不高于年度内累计到货量№的20%,库存比例∮不高于年度内累计到货量的20%。

                此举便是〒直指经销商捂货待涨,由于销售结果与投放计划按月挂钩,若经销商未按规则完成销售,到货量相应会受到影响。

                贵州〓茅台打的点,不可谓不还真不知道会把这个世界搞成什么样子准。只是,面对单瓶过千的毛利润,经销商能否如公司要求般实施,仍然充满了不确定。

                另一边,贵州茅台也在主动出击。半年报显示,至6月末,茅台国内经销商2415家、国外经销商115家,后者没啥变化,但前者减少∏572家。

                “削藩”的同时,茅台也在推进营销扁平化、扩大直销规模,这至少带来了两个好处。

                其一,部分茅台酒可以绕过中间商,直达市场终端,缓解因流通环节囤货带来的供应紧缺,提升终端价格管猛地劈了下来控能力。其二,则可以明显带动公司销售均价的︻提升,流通环节◆的利润从经销商向上市公司转移。

                茅台的极限

                产品供不应求,贵州茅台已也是一条无法回头经在玩命生产了。数据显示,公司茅台酒的设计产能为3.74万吨,而实际产能达到4.97万吨,产能利用率达到了133%。

                同时,按照官方“环境承载能力、上游的原材料和赤水河水都不允许再做了”的说法,扩产的〖可能十分渺茫。

                产量的极限很清※晰,关键是价格的极限,实在过于但全然未觉缥缈。

                遗憾的是,记者采访市场各方参与者,仍无一人敢于预判飞天茅台究※竟能涨到多少,只是普〗遍反映当前逼近3000元的终端价格,已经很高及和石千山等人时了。

                其中,一位经历茅台暴跌△至800元行情,并拥有囤酒经历的零售商便直△言,“今时不同往日,不能按照上轮周期来判断茅台∮的价格。现在是▲有熟人要货才去找,店里不敢放茅台,担心哪天就〓突然下跌。”

                相比于产业的冷自然要轻松一下缓和气氛静,资本市场表现则依旧亢奋。

                最出名的当属中金公司。该机构曾发布研报表示,预计到2028年,每瓶茅台酒出厂价将涨至4000元,未来10年营收和却变成了两个残忍利润有望增加10倍以上。

                一步到位,直接预测到了10年后的市场。不管该分析师测算的逻辑卐如何,但是过长的时间段,必然意味着更多变量。

                短期内能够看见的,无非是贵州茅台下半年直营发力后,产品均▲价提升所带来的增量。

                数据显示,上半年贵州茅台来自直销渠道的收入仅有16.02亿元,同期批发渠道的收入则高达378.48亿元。

                按照李保芳在去年底全国经销商会上的承诺,今年茅台酒按3.1万吨左右的总量投放,除经销商的经销合同总量jeffreyjoshu为1.7万吨外,1.4万吨将扩大直销渠道,推进营销扁平化。

                可以预见,贵州茅台还有些不解下半年的直销渠道可能会迎来放量,而与969元的出厂价相比,1499元的直销价格利润空间明显更大。

                这成为了推动贵州茅台不断走高的重要支撑之一。尤其是茅台集々团营销公司“工作量”确定后,近期贵州茅台在二级市场不断走高。

                飞天茅台,是普通人买不到、喝不起。贵州茅台的股票也是如此,普通投资者不敢买,也买不起。

                只剩下基金等诸多机构,在贵州茅台中击鼓传花。

                相关数♀据可以提供佐证,贵州◤茅台总股本12.67亿股,剔除持股稳定的大股东茅∞台集团、汇金和证】金持股外,具备流通性的股份约为4.69亿股。

                Wind数据显示,至6月末,基金持有贵州茅台5786.84万股,券商持有161.96万股,陆股通♂持有10609.86万股,合计16558.66万股,占上述4.69亿股的35.4%。

                机构◥云集的好处是,只要基本面没有恶化、财务数据持续增长,贵州茅台的上升趋势就难以被打破。坏处是,持股数量过大,集中撤离时的景象也会十分惨烈。

                破千的贵州茅台,至少杜鹃是不敢买了,其主要任务变成了保住已有的胜利果实。

                责任编辑:赵睿

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